上市投资上市，这种以往颇为少见的现象，正在再融资新规下变得愈加平常。无抵押贷款
6月10日，溢多利披露定增预案，拟向控股股东金大地投资，以及明信投资、温氏投资等发行不超6054万股股份，募资不超6亿元。其中，温氏投资作为养殖龙头温氏股份的全资子，拟斥资22亿元参与认购。
再融资新规及战略投资者标准落地后，越来越多上市选择以战投身份，参与产业链上其他上市的定增，目前类似案例已有10数起。在投行人士看来，政策鼓励上市引入战投，不少之间本身就是产业链上下游，通过参与定增可以提升彼此的产业协同效应。可以预见，未来会有更多借道定增的“a投a”案例出现。
攻！紧握产业上下游
3月20日晚间，证监会通过“监管问答”形式明确了上市定增“战略投资者”认定。尽管没有给出量化指标，但多位业内人士认为战投认定标准较高，并担心市场中没有那么多符合条件的投资者。
如今，战投标准落地已有两个多月，以战投身份参与上市定增的机构，除了知名投资机构、与关系密切的资源提供者，还有一类群体不断扩容，那就是与定增募资有着产业协同联系的其他上市。
例如，胜宏科技6月2日披露修订后的定增预案，拟向11名特定对象发行不超过128亿股股份，募资不超过226亿元，扣除发行费用后全部用于补充流动资金和偿还银行贷款。
11名发行对象组成的战投阵容颇为豪华，其中便有上市tcl科技隐身其后。具体来看，东鹏投资、tcl投资、融创岭岳拟分别斥资1亿元、2亿元及16亿元参与认购。其中，东鹏投资为tcl投资、伟星新材等投资设立，系tcl科技旗下重要投资平台；tcl投资为tcl科技的全资子；融创岭岳系中新融创管理的投资基金，中新融创系tcl科技控制的企业。
胜宏科技表示，与tcl科技开展业务合作多年，此次定增及战略合作不仅可强化原有业务联系，同时在技术开发、生产加工、市场销售、管理等方面也具有较高的协同效应。
类似的情况并不少见。北矿科技4月30日发布定增预案，引入紫金矿业、中国黄金集团、中国有色集团作为战略投资者。在产业链上，上述矿企正是北矿科技矿冶装备的需求方，业务合作既能提升销售业绩，也能增强的技术能力。
守！合纵连横布棋局
并非所有产业协同的“a投a”都是上下游关系，有些在各自细分市场表现突出的“类同行”也通过定增，成为对方的战略投资者。
5月25日，德邦股份披露定增预案，拟引入唯一一个战略投资者韵达股份，募集614亿元资金用于两个项目。
德邦与韵达同属物流行业，但分处于大件快递、小件快递两个细分领域。通过此次股权合作，双方计划在市场拓展、络优化和集中采购等方面开展深度合作，共同提升市场占有率，凸显规模效应。
与德邦与韵达联手相比，华谊兄弟4月29日披露的定增方案，则有联合与引援的双重意味。
根据方案，华谊兄弟拟向阿里影业、腾讯计算机、阳光人寿（被股东大会否决）、象山大成天下、豫园股份等发行不超过824亿股股份，募资不超过229亿元。其中，阿里影业是港股上市，与华谊兄弟属于同行；豫园股份是a股上市，主要资产是上海的“豫园商城”及相关商旅文化品牌。
华谊兄弟表示，豫园商城与在短视频内容、实景娱乐、艺人代言、影视作品商务和影视作品创作等领域建立全面、深入的战略合作关系。豫园股份将集聚产业优势资源，为上市引入更多的全球内容，助力其品牌价值提升。
此时的华谊兄弟的确需要这样的战略投资者。2019年，实现营收2186亿元，同比下降4381%；实现归母净利润-396亿元。今年一季度，影视行业陷入寒冬，华谊兄弟又出现143亿元的亏损。
道！a吃a如虎添翼
按照规则，面向战投的定增可以使用“锁价八折”的优惠。因此，除了参与其他的定增外，个别上市甚至“活”用资本工具，直接实现入主，即“a吃a”。
st罗顿6月4日发布公告称，控股股东罗衡机电拟将所持20%股权转让给永徽隆行和津津乐道，后两者分别受让1216%和784%，转让价格同为6086元股，较公告前一日收盘价436元溢价约40%。
转让完成后，a股上市浙数文化通过永徽隆行持有st罗顿1216%的股份，且将对st罗顿董事会进行改组，进而拥有对的实际控制权。同时，浙数文化将以340元股的价格，认购不超过7125万股定增股份。上述事项完成后，浙数文化合计控制上市2184%的股份。
浙数文化入主，对st罗顿显然是好事情。尤其是通过定增项目，st罗顿锚定了新的产业版图，即数字体育云服务平台、数字体育综合体改造项目、亚洲赛及国际数字体育嘉年华项目等。表示，将积极寻求建筑新材料、文旅、教育、高科技等类型企业的产业整合机会，努力推进战略转型。
除了浙数文化借助定增实现入主，另一家上市电魂络也参与到st罗顿的定增中。按照计划，电魂络拟按照34元股的价格，认购st罗顿不超过23735万股股份。
上述投行人士表示，既然监管部门鼓励上市通过定增方式引入战略投资者，加强产业关联度，一些有实力有意愿的上市自然不会放过借此整合产业的机会，未来会有更多的“a投a”甚至“a吃a”的案例出现。